Bankinter |  La Fed está gestionando magníficamente bien las expectativas del mercado para evitar una mala reacción cuando finalmente vuelva a actuar el 4 de mayo. 

Sabe que debe ir rápido, pero también que debe evitar provocar una mala reacción del mercado. Por eso le ha preparado -nos ha preparado a todos- para que encaje deportivamente una subida de 50pb “porque podrían haber sido 75pb y no lo han sido”.

Y el mercado -o una parte de él- colabora inconscientemente en la construcción de este cambio de opinión, que la Fed consigue extender y que dará como resultado una reacción no violenta tras su reunión del 4 de mayo, cuando suba +50pb. E igualmente después, el 15 de junio cuando vuelva a hacerlo, llevando así los Fed funds hasta 1,25%/1,50% en la entrada del verano. De esta forma podrá modular más relajadamente la subida de su siguiente reunión del 27 de julio en función del flujo de datos obtenido tras las 2 subidas seguidas de 50pb, la cual podría volver a ser de 25pb… o repetir 50pb. Será “data-dependiente”. 

Es un enfoque inteligente que evitará malas reacciones inmediatas… pero que no evitará que las bolsas sigan goteando hasta que vislumbren el fin del proceso, el final de las subidas de TIR de los bonos americanos.