La Bolsa española, de las más infravaloradas de Europa: 30% de descuento vs MSCI Europe

La Bolsa española cerró el jueves 29 en máximos de doce meses, con el selectivo Ibex 35 por encima de los 8.800 puntos. Los buenos resultados de algunas de las empresas que han presentado ya sus cifras del primer trimestre (Santander, Repsol, Naturgy, Indra, Viscofan…) empujan el índice pero no evitan que, como explican los analistas de Morgan Stanley, “España continúe teniendo revisiones de EPS (Earnings Per Share) y DPS (Dividends Per Share) negativas en relativo al mercado… aunque sigue cotizando a un 30% de descuento respecto al MSCI Europe”, cuando “la media histórica es del 20%, por lo que está entre los países más infravalorados de la región”.

En un breve repaso por las bolsas del continente, Morgan Stanley explica que Suecia es el país con mejores revisiones de EPS y DPS del mercado, “siendo el segundo país con mejores retornos en los últimos tres meses… y el segundo más sobrecomprado”

Suiza “ha ido por detrás del mercado, haciendo un underperformance del 6% en los últimos tres meses, dada la fuerza de las cíclicas. Suiza comienza a parecer atractiva en estos niveles”

En el mercado francés “ los retornos relativos está de vuelta a los niveles pre-pandemia..aunque cada vez hay mayor desconexión entre retornos relativos y el EPS”

Reino Unido “continúa teniendo poco cariño por parte de los inversores, con retornos relativos en el mínimo del rango de cinco años”

Mientras que el mercado italiano “ha sufrido un pullback de los niveles de sobrecompra reciente… pero aún sigue lejos de estar en sobreventa. La svaloraciones para Italia están cercanas a la media a largo plazo”
En el informe, los analistas de MS dicen realizar “un resumen sobre retornos, sentimiento, valoración y tendencias fundamentales en los países europeos”.