La economía española irá de menos a más durante los próximos trimestres y crecerá un 5,5% en 2021 y un 7,0% en 2022

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BBVA Research | El PIB español se contrajo un 10,8% en 2020. La economía española registró una desaceleración significativa que la llevó al estancamiento durante el 4T20 en línea con lo previsto por BBVA Research. Al inicio de 2021 se habría vuelto a observar una contracción (-0,9% t/t) como consecuencia del deterioro observado en los indicadores sanitarios en España y la UEM, la salida del Reino Unido de la UE, el impacto de eventos climatológicos y el aumento observado en el coste de la energía. 

La economía irá de menos a más durante los próximos trimestres y crecerá un 5,5% en 2021 y un 7,0% en 2022. Varios factores explican la esperada aceleración del crecimiento: el cambio en la política fiscal de EE. UU.; la mejora de los indicadores sanitarios; el elevado nivel de ahorro acumulado no explicado por fundamentales; la relajación de las reglas en la UEM, que permitirá que la política fiscal continúe siendo expansiva; el progresivo impacto del NGEU; el efecto de las políticas del BCE; y el buen comportamiento de las exportaciones. 

Los riesgos sobre este escenario continúan determinados por el avance de la vacunación, las consecuencias sobre el empleo y el tejido productivo que deja la crisis, la implementación de los proyectos relacionados con el programa NGEU y el consenso político necesario para acordar las reformas que necesita el país. 

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La economía global continuará recuperándose pese al complejo contexto epidemiológico

Tras una caída de aproximadamente 3,3% en el 2020, el PIB mundial se expandirá alrededor de 5,9% en el 2021 y 4,8% en el 2022, más que lo anteriormente previsto, en línea con la esperada aceleración del proceso de vacunación contra el coronavirus, el gradual levantamiento de las restricciones de movilidad y las medidas de estímulo. 

Se han reforzado las perspectivas de recuperación de la economía mundial, con elevada heterogeneidad entre países. Los paquetes fiscales recientemente anunciados en EE. UU., así como el mantenimiento del tono acomodaticio de la política monetaria por los principales bancos centrales, y el distinto avance en el ritmo de vacunación marcarán la recuperación. 

Asimismo, diversos factores epidemiológicos, financieros, económicos y geopolíticos mantienen la incertidumbre excepcionalmente elevada. 

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