La preocupación en torno a los precios energéticos irá a menos, pero la inflación no va a bajar de la noche a la mañana

Intermoney | En la línea con los datos de IPC de otras áreas de la zona euro, la lectura mensual de la UEM decrecía en diciembre un -0,4% y confirmaba un menor ritmo de avance, del 9,2% interanual, si bien sigue siendo una tasa muy alta. Este paso atrás, comparado con el +10,1% a. de noviembre, era posible gracias a la moderación que se producía en los precios de la energía, que decrecían un -6,6% m., con la tasa interanual pasando de un +34,9% anterior al actual +25,5%.

El menor avance de los precios de la energía es una muy buena noticia y se conjuga con los menores temores hacia un invierno negro después de la carrera contrarreloj por lograr a nivel europeo unos niveles de almacenamiento de gas natural superiores al 90%. La combinación perfecta de factores destacando las condiciones climatológicas favorables han llevado a que la cotización del hidrocarburo en el mercado holandés haya caído desde el inicio de diciembre del pasado año un –56,73% hasta los 63,5€/MWh.

El continente está en camino de terminar el invierno con sus inventarios llenos en más del 50% y tener más que suficiente gas disponible para reabastecer completamente los sitios mucho antes del próximo invierno. Si llegara a suceder, minimizaría la gran preocupación que pesa sobre los mercados y los gobiernos de que Europa enfrenta una situación energética aún más difícil el próximo año. A parte, hay que tener en cuenta algunas particularidades como la energía nuclear de Francia. Mientras que parte de la demanda industrial está recuperándose, el gas para su uso en la generación de energía permanece inactivo debido a la recuperación de la producción de energía nuclear francesa, lo que hace que la generación nuclear en Francia ya alcance el 73% de la capacidad instalada

Surge la duda con respecto al suministro, pues la caída de los precios en Europa hace pensar que para los proveedores como EEUU pueda resultar más atractivo buscar otros destinos de venta como puede ser el caso de Asia. China ha iniciado su proceso de apertura después del final de las restricciones de Covid y otros países como India y Tailandia podría copar parte de la demanda. No obstante, los precios en Asia no han bajado lo suficiente como para reavivar la demanda. Se necesitaría una mayor disminución para estimular el consumo de GNL en Asia y los inventarios de China también están bastante llenos

Por el momento, todo hace presagiar que las preocupaciones en torno a los precios energéticos irán a menos y eso sin duda supone un balón de oxígeno, si bien esto no quiere decir que la inflación vaya a bajar de la noche a la mañana. La resistencia que se daba en los precios de los bienes industriales no energéticos (+6,4% a.) y los servicios (+4,4% a.) nos recuerda que la inflación engloba otros aspectos. En el seno del BCE este es un aspecto que los distintos miembros del banco central no pierden detalle, con una cierta preocupación sobre la presión añadida que puede venir derivada de los salarios.