Renta 4 | La sociedad ha suscrito un contrato por el que ha adquirido el 33,33% del Grupo Gescrap a IVI Grupo Cosimet y Acek Desarrollo y Gestión Industrial, a su vez principal accionista de Gestamp. Los datos económicos de la transacción no han sido desvelados.

Gescrap centra su actividad en la recuperación integral de residuos metálicos (acero y aluminio) producidos por el sector metalúrgico y automovilístico, que una vez tratados se distribuyen a la siderurgia y acerías.

Gescrap, fundada en 1994, cuenta con más de 500 empleados en sus 70 centros y está presente en 17 países. La compañía obtuvo en 2021 (cifras ajustadas) unas ventas que superaron los 900 mln eur con un margen EBITDA del 6% y un beneficio neto de 36 mln eur.

Valoración: Gestamp presenta esta adquisición como una oportunidad para avanzar en su apuesta ESG y avanzar en su propósito de potenciar la economía circular. No entendemos la necesidad de consolidar esta compañía en el grupo consolidado de Gestamp por esa motivación, ya que, compartiendo accionistas, estas dos compañías ya trabajaban juntas en esa dirección.

A pesar de haber adquirido tan solo el 33,3% de esta sociedad, Gestamp ha comunicado que Gescrap consolidará globalmente en las cuentas de Gestamp, con el consiguiente impacto tanto en los ingresos (algo menos del 10% de las ventas de Gestamp) y dilución de márgenes.

No conociendo los datos económicos de la transacción no podemos valorar la transacción desde el punto de vista económico, nos cuesta ver su encaje desde el punto de vista estratégico. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y precio objetivo de 4,84 eur/acc.