Etiqueta: Francia

La volatilidad de Axa XL se ha solucionado: Comprar AXA (P. O. de 33 a 35 eur/acc)

Consenso
AXA

Morgan Stanley | A lo largo de los últimos tres años Axa ha querido simplificar la estructura del grupo vendiendo negocios no estratégicos, mejorando la solvencia y reduciendo apalancamiento. El ratio de solvencia de Axa ha mejorado de 193% en el 2018 a 215% actualmente mientras que el apalancamiento ha pasado de 27% a 32%. Esto permite al management de la compañía enfocarse ahora en el crecimiento orgánico, la mejora de los márgenes técnicos y la retribución al accionista. Uno […]

LVMH anuncia un programa de recompra de acciones de hasta 1.500 M€, un 0,4% del market cap del grupo

Consenso
lvmh_cartel_edificio

Bankinter | La compañía del sector del lujo adquirirá acciones propias para su posterior amortización por un importe máximo de 1.500 M€ entre el 1 de marzo y el 20 de julio. Opinión del equipo de análisis: El programa representa un 0,4% de la capitalización bursátil del grupo. Una situación financiera saneada (DN/EBITDA 0,3x) y la fuerte capacidad de generación de caja dotan al grupo de capacidad para seguir invirtiendo en innovación y marketing y capturar cuota de mercado mientras […]

Vinci propondrá en su próxima JGA un plan de recompra de acciones de hasta el 10% del capital por valor de 4.000 M€ (6,4% capital)

Consenso
Vinci

Banco Sabadell | La compañía propondrá en su próxima JGA (13/04) un plan de recompra de acciones de hasta el 10% del capital que tendrá un importe máximo de 4.000 M euros (6,4% capital) y un plazo de ejecución de 18 meses desde su aprobación (es decir, hasta 12/10/24). El objetivo del plan es (i) la retribución a empleados (ii) la cancelación de acciones y (ii) la entrega de acciones a terceros en el marco de operaciones de crecimiento inorgánico. […]

Saint Gobain ha hecho una buena gestión de costes, precios y capital circulante: Overweight (P. O. 74 eur/acc)

Consenso
saint_gobain

Morgan Stanley | El guidance no es muy detallado pero es suficiente para apoyar la tesis de Cedar sobre los impactos positivos en ROCE de los cambios en el portfolio. En el 4T los volúmenes han sido positivos y ha habido una buena gestión de costes, precios y capital circulante, con alta generación de caja. El consenso sigue bajo en estimaciones de margen y EBIT. Además han cumplido tres objetivos ESG de una manera única: Han producido vidrio con cero […]

Es probable que Engie tenga que recurrir a los mercados de deuda para financiar algunas de las inversiones en crecimiento

Consenso
Sede Engie

Santander Corporate & Investment | Engie (Baa1 e, BBB+ e, A- e) ha presentado sus resultados de 2022 y su plan estratégico actualizado para 2023-25. El EBITDA del ejercicio aumentó un 27% de forma orgánica, hasta EUR 13,7mm, y el EBIT creció orgánicamente un 43% a/a, hasta EUR 9,0mm. Los buenos resultados se lograron a pesar de la complicada coyuntura de mercado provocada por la crisis energética y estuvieron impulsados por las divisiones de Energías Renovables, Energía Térmica y GEMS (gestión […]

Renault podrá hacer frente a una ligera recesión en Europa gracias a las mejoras significativas de la gestión de precios

Consenso
Renault_ Concesionario

Santander Corporate & Investment | S&P ha revisado su outlook de Renault (Ba2 e, BB+ e) de negativo a estable, al tiempo que ha confirmado su rating BB+. La revisión del outlook descansa en la creencia de S&P de que Renault podrá hacer frente a una ligera recesión en Europa gracias a las mejoras significativas de la gestión de precios, la cartera de modelos y los costes aplicados en los dos últimos años, manteniendo al mismo tiempo un margen EBITDA […]

Michelin continúa siendo el favorito en el sector: Overweight, P. O. 35 eur/acc

Consenso
Michelin-Logo

Morgan Stanley | Incluimos el resumen de la reunión con el CFO de Michelin el 15 de febrero como parte del roadshow de la compañía. Será clave para la evolución del título el potencial en China donde Michelin tiene ahora un 6-7% de sus ventas pero podría alcanzar el 10% asumiendo una sólida recuperación de la demanda en la región. De momento la compañía ha sido conservadora en sus estimaciones y hay cierta posibilidad de sorpresa negativa. La inflación en […]

El EBITDA de EDF en 2022 se desploma con pérdidas de 23.000 M€ por cortes de los reactores nucleares, medidas regulatorias y menor producción hidroeléctrica

Consenso
edf_central_nuclear

Santander Corporate & Investment | EDF publicó el viernes sus resultados de 2022 y la presentación corrió a cargo del recién nombrado presidente y consejero delegado, Luc Rémont. El EBITDA del ejercicio se desplomó de EUR 18,0mm en 2021 a -EUR 5,0mm. La caída de EUR 23mm es atribuible a interrupciones imprevistas de los reactores nucleares debido a problemas de corrosión bajo tensión (EUR 29,1), medidas regulatorias, incluidos los 20 TWh adicionales asignados a ARENH –siglas en francés de Acceso […]

Renault reporta unos ingresos de 25.300 M€ y un beneficio operativo de 1.600 M€ en el 2S22

Consenso
Renault-Logo

Norbolsa | La compañía automovilística reporta unos ingresos de 25.300 M€ y un beneficio operativo de 1.600 M€ (mg. 6,4%) en el 2S22, logrando batir al consenso en un 5% y 8%, respectivamente. A nivel de Industrial FCF, Renault alcanzaba los 2.100 M€, frente a la guía de >1.500 M€, que le permitía volver a una posición de caja neta (549 M€). De cara a 2023, la compañía guía aún margen operativo por encima del 6%, una generación de FCF […]

Vinci, top pick de sector: subida de P. O. 133 a 140 eur/acc

Consenso
Vinci

Morgan Stanley | Vinci entra 2023 con todas las áreas en tendencia positiva, concesiones (backlog en pico, márgenes mejorando y fuerte generación de caja) y contratación (recuperación del tráfico en aeropuertos y autopistas y costes a la baja). El debate se centra en el potencial de sorprender al alza en FCF. Vinci es el top pick de sector, subida de Precio Objetivo. Vinci, Overweight, Precio Objetivo 133 a 140 euros.