Etiqueta: Francia

El técnico de Orange es fabuloso, pero preferiríamos esperar algún futuro respiro

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Renta 4 | El valor ha superado de forma contundente la zona de máximos de los últimos diez años, entre 10,25 y 11 euros, nivel que viene a potenciar, como un punto clave para inversores, el paso de la directriz alcista de largo plazo, actualmente en niveles de 9,75 euros. La situación gráfica es ideal para acentuar el camino alcista en el medio/largo plazo, si bien optaríamos por comprar de forma parcial (por ejemplo comprando un 25% a los precios […]

BNP Paribas reitera los objetivos del plan 2024/2026, pero la rentabilidad/RoTE, en
el rango bajo del sector (11,8% vs 15), parece insuficiente

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Bankinter | La entidad francesa reitera los objetivos del plan estratégico 2024/2026 (>5% en ingresos, >7% en BNA y capital CET1 ~12,3%), pero la rentabilidad/RoTE ordinario sigue en el rango bajo del sector (11,8% vs >15,0% en las principales entidades europeas). Los índices de calidad crediticia son buenos (morosidad~1,6%) y la adquisición de AXA IM tiene sentido estratégico, pero mantenemos recomendación en Neutral con un Precio Objetivo de 86,40 €/acción porque: (1) No disfruta de un buen momento en resultados […]

Richemont gana 2.750 M€ (+17%) en su año fiscal (mayo 2024 a mayo 2025), eleva la caja neta un 10% a 8.257 M€ y mejora el dividendo hasta 3 CHF/acción (+9%)

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Bankinter | Las cifras del año fiscal (mayo 2024 a mayo 2025) de Richemont comparadas con el consenso han sido las siguientes: ingresos 21.399 M€ (+4% anual) vs. 21.328 M€ esperado; margen bruto 66,9% (-1,2% anual) vs. 67,2%; EBIT 4.467 M€ (-7%) vs. 4.550 M€; BNA 2.750 M€ (+17%) vs. 3.600 M€. Opinión del equipo de análisis: Resultados mixtos. La parte positiva son las ventas, que crecen más de lo estimado. En el 4T estanco y a tipo de cambio […]

Bouygues renueva sus máximos históricos en una situación idónea de largo plazo

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Renta 4 | El valor francés superaba hace un año los máximos históricos del año 2000, que entre 32 y 34 euros formaba una delimitada barrera a las alzas desde entonces. Actualmente, a pesar de las últimas correcciones, el precio logra batir los últimos máximos relevantes, dando mayor validez a la ruptura de aquellos máximos históricos. Los mínimos del pasado mes de noviembre, en 27,30 euros, en plena directriz alcista principal, se alzan como soporte fundamental en el potencial escenario […]

BNP Paribas bate expectativas gracias al trading (BNA 2.951 M€) y reitera los objetivos del plan 2024/2026

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Bankinter | Principales cifras del 1T 2025 comparadas con lo esperado por el consenso: Margen Bruto: 12.960 M€ (+3,8% vs 12.706 M€ e); Costes: 8.257 M€ (+4,0%); BNA: 2.951 M€ (-4,9% vs 2.752 M€ e). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Impacto negativo. BNP cotiza con un descuento significativo (P/VC 2025e ~0,7x) respecto a la banca europea (P/VC>1,0x en las principales entidades), pero es difícil que el sentimiento cambie a mejor sin una mejora sustancial en su división de […]

BNP Paribas rebaja al 14% desde el 18% la rentabilidad esperada sobre la compra de la división de gestión de activos de AXA

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Norbolsa | El banco frances espera una menor rentabilidad sobre la adquisición de la división de gestión de activos de AXA, esperando ahora un 14%, frente al 18% estimado en un principio. Esta bajada se debe principalmente por el impacto de 35 puntos en el capital. Se espera que la adquisición de AXA Investment Managers por 5.100 millones de euros finalice en julio, según el comunicado de prensa, que añade que los planes de recompra de acciones y de dividendos […]

Infraestructuras francesas: preferencia por SPIE, Veolia, Engie y Getlink; mayor vulnerabilidad en Bouygues y Eiffage

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Morgan Stanley | El entorno político en Francia se mantiene incierto, especialmente cara a la negociación de las pensiones (Abril-Jun), la posibilidad de elecciones este verano y la negociación de presupuestos (Oct/Nov). Arthur Sitbon y Nic Mora repasan los valores del sector de infraestructura francesa, y asumen que el mercado entiende mejor los riesgos en el segmento que en 2024. A pesar de haber visto un rally reciente, cotizan a un +5% de descuento vs los niveles pre-elecciones 2024. Los […]

Veolia tiene recorrido al alza frente su múltiplo histórico: Overweight, P. O. de 35 a 36 eur/acc

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Morgan Stanley | Arthur Sitbon plantea que la compañía ofrece un equity story sólido, con TSR de 14% entre 2025-27e (5% DY +9% EPS), por encima de pares, un balance fuerte (FFO/deuda en ~22% entre 2025-27e) y una composición de beneficios con un perfil defensivo (~50% similares a infra y u ~70% ligados a inflación) relativamente ajeno a presión arancelaria. Arthur reconoce que las acciones han subido un +17% YTD, pero ve recorrido al alza vs su múltiplo histórico y […]

LVMH busca un rebote de corto plazo con la zona de soporte en los 559 €

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Renta 4 | El valor deshace casi por completo el rebote del 36% emprendido a mediados de noviembre, situándose de nuevo en el paso de la directriz alcista de largo plazo, donde llega con parámetros excedidos en algunos indicadores, frecuentemente en niveles atractivos de compra, al menos de cara a un rebote de corto plazo. El punto clave de soporte a respetar se sitúa en 559 euros, mínimos de noviembre. La primera zona de resistencia intermedia se localiza en 764 […]

Kering anuncia un nuevo director creativo para Gucci a partir de julio, Demna

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Banc Sabadell | Ha anunciado que Demna será el nuevo Director Creativo de Gucci desde julio en sustitución de Sabato De Sarno, que fue destituido a principios de febrero tras dos años en el cargo. Demna ha desarrollado su carrera como Director Creativo de Balenciaga desde 2015 y su visión sobre el lujo contrasta completamente con un estilo más atemporal y minimalista de De Sarno. Valoración: Noticia positiva por la prontitud del nombramiento (el anterior fue destituido en febrero) si […]