Morgan Stanley | El tracker de transacciones en el mercado inmobiliario de los analistas indica que los volúmenes de transacciones cayeron un -50% en 2023 … concentrándose esta dinámica en la parte de oficinas (-58% en 2023). Apalancando el análisis de correlación entre los volúmenes de transacciones y el crecimiento de capital hecho en UK … cifras como las actuales han sido históricamente consistentes con una contracción del valor del -20%.  En este sentido, los analistas advierten que una contracción de tal […]

Morgan Stanley | El tracker de inmobiliaria de Morgan Stanley indica que los volúmenes de transacciones han caído un -50% en 2023, dirigido por las oficinas. Basado en los datos en Reino Unido, esto equivaldría a un descenso en valor del -20%. Este recorte en valoración va a poner más presión en algunos valores muy apalancados en Europa continental. Nuestros analistas siguen prefiriendo las inmobiliarias en Reino Unido, al estar menos apalancadas y con menos presión para vender activos a […]

Morgan Stanley | A medida que nos adentramos en la temporada de resultados, en las últimas semanas ha habido más revisiones de beneficios a la baja, llevando el ratio de revisiones a nuevos mínimos post-Covid. Sin embargo, aunque el equity europeo ha corregido parte del rally en este comienzo de año, el gap entre el ratio de revisiones y el comportamiento del índice es especialmente amplio frente a la media histórica. Adicionalmente, los niveles de correlación por pares en la renta variable europea siguen […]

Intermoney | Publicamos este miércolesuna nota en la que reiteramos nuestra recomendación (Comprar) y PO de Colonial (8,5 € a diciembre 2024e) apoyándonos en la tesis de que los datos de la evolución de los mercados de oficinas en Madrid o París no presentan el impacto del teletrabajo, algo que sí es evidente en EEUU; por ello, consideramos injustificado el reciente castigo bursátil al valor. La socimi debería beneficiarse de la calidad de los activos en sus mercados que le ha […]

Renta 4 | La tesis de inversión en Colonial se basa en su estrategia apalancada en la calidad de sus activos de oficinas prime (99% en el centro de las ciudades; > 77% CBD; 95% con certificación energética). En este sentido destacamos: 1) gracias a la mencionada calidad de los activos, Colonial logra una estabilidad y resiliencia ante ciclos adversos (o tendencias disruptivas en el sector como el teletrabajo), manteniendo una elevada ocupación (97%, con plena ocupación en el mercado de París), liderando las subidas de rentas y atrayendo a clientes más fieles que buscan activos de calidad para sus sedes […]