Intermoney | El 4T21 de Logista es complicado de leer debido a que la compañía saca del perímetro de consolidación y lo clasifica como “disponible para la venta” el negocio de Wholesale & Convenience de Francia. Además, desaparece la línea de “Otros”en Ventas y EBIT que básicamente reflejaba gastos de estructura y pasa a distribuirse entre los distintos mercados geográficos. Con lo que nos debemos quedar es que la evolución operativa subyacente ha estado por encima de lo esperado y […]

Renta 4 | Según aparece en prensa, el gobierno ha incluido en sus presupuestos 2022 una subida de los impuestos especiales al tabaco tras varios años sin que haya sufrido ninguna modificación. El objetivo es aumentar la recaudación fiscal derivada por el tabaco hasta los 6.880 millones de euros vs. los 6.521 millones de euros presupuestados para 2021. Valoración: Noticia de impacto muy limitado para Logista puesto que solamente le afecta en la proporción de los inventarios que mantienen en […]

Link Securities | El Consejo de Administración de Logista, celebrado ayer 22 de septiembre de 2021, ha acordado ampliar el Programa de Recompra de Acciones de la sociedad, en ejercicio de la autorización conferida por la Junta General de Accionistas de 21 de marzo de 2018, para afectarlas o destinarlas a la entrega a los Beneficiarios del Plan de Retribución variable a largo plazo 2021-2023, que consoliden su derecho a la entrega de acciones, a título gratuito, conforme a los […]

Intermoney | En el 3T las ventas reportadas suben un +10% hasta €309mn (vs. +9% en el 2T21, +33% en el1T21 y +5% en el 4T20) mientras que el EBIT reportado crece un +21% hasta €77mnalcanzando un margen del 24,9%. La guía de crecimiento del EBIT para el año en dos dígitosse mantiene, si bien la compañía ya prescinde del adjetivo “bajo” lo que nos hace ser algomás optimistas. El cash Flow del 1S21 alcanza los -€303mn lo que deja […]

Renta 4 | El próximo 24 de junio saldrá a cotizar la compañía logística de transporte refrigerado, Primafrio, que lidera en este sector el transporte de frutas y verduras por carretera desde España. Según el folleto saldrá a cotizar a una valoración de entre 1.300/1.694 mln eur, cifra que implica un ratio VE/EBIT entre 17,9/22,8x. Valoración: Noticia positiva para Logista puesto que los múltiplos a los que saldría a cotizar Primafrio de VE/EBIT de entre 17,9/22,8x se encuentra claramente por […]

Banco Sabadell | Logista ha publicado unos Rdos 2T’21 mejores de lo previsto con un crecimiento del EBIT ajustado del +39% frente al +25% estimado por nosotros. Aunque buena parte de la mejora se deba a la base comparable (en 2020 registraron -5 M euros de gastos extra por Covid) y a un efecto variación de valor de inventarios (+3 M euros en 2021 vs -6 en 2020) consideramos los Rdos como positivos. Las ventas económicas crecieron un +9% en […]

Banco Sabadell | Según prensa, la administración Biden podría obligar a las tabaqueras a reducir el contenido de nicotina de los cigarrillos para hacerlos menos adictivos. El sector tuvo un mal comportamiento en bolsa tras conocerse la noticia ayer (Altria -7%, ADR BAT -2%), aunque PMI, la filial internacional de Altria que no tiene exposición a EE.UU., cerró con una caída de tan solo el -1%. Aunque Logista no tiene exposición al mercado de EE.UU. y por tanto los cambios […]