El S&P debería retroceder hasta marzo otro 11,3% para llegar al PER de 16,1x propio de unos Fed funds en el 5%

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Santander Corporate & Investment | ¿Fed funds en el 5%? Y tipo depo en Europa en el 2,5%. Ambas expectativas para marzo. La primera, por parte de los futuros de los fed funds de marzo, superando por vez primera ese umbral a primera hora del jueves, y la segunda, según la última encuesta sobre expectativas del BCE publicada esta mañana. Mientras que en julio los fed funds de marzo apuntaban a unos tipos en el 3,2%, la encuesta del BCE del […]

¿Está cerca el suelo del S&P 500?

Wolf von Rotberg

Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Esperando que las bolsas sigan bajando, ya que el contexto macroeconómico y de tipos sigue deteriorándose. Nuestro objetivo de final de año de 3.300 puntos para el S&P podría ser superado a la baja. No obstante, 3.000 puntos nos parece un punto de entrada en el que debería romperse la doble dinámica desfavorable de debilitamiento de los datos macro y aumento de la inflación. Valorar la tendencia a la baja en […]

Bank of America presenta un resultado por encima de lo previsto pese a la caída de beneficio causada por la provisión de 898 M$

Bank of America

BancaMarch | Resultados 3T22: -9,4% en beneficio neto (6.579M$), con +24% en margen de intereses (13.870M$) y un margen neto de intereses que se ensanchaba hasta el 2,06% vs 1,86% en el 2T. El grupo bancario estadounidense presentó un resultado por encima de lo previsto, cuya caída del beneficio se explica por la provisión de 898M$ realizada para hacer frente a la peor coyuntura y que compara con los 624M$ liberados, en el mismo periodo del año precedente, del colchón […]

Los máximos del 5 de octubre, claves para las bolsas en el corto plazo

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Renta 4 | Importante volatilidad en las bolsas, especialmente tras el último dato de inflación americana, con movimientos el pasado jueves en el S&P 500 de mínimos a máximos superiores al 5%. La situación es importante, ya que los índices se encuentran amagando trasgredir los mínimos marcados en el mes de marzo, en el caso del Ibex 35 en 7.280 puntos y en el del S&P500 en 3.640 puntos. En este contexto los máximos del último rebote marcados el 5 […]

Morgan Stanley defrauda expectativas (BNA: 2.632 M$,-29%), acusa el desplome de la Banca de Inversión

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Bankinter | Morgan Stanley defrauda expectativas en 3T2022. Principales cifras 3T2022 (estanco) comparadas con el consenso (Bloomberg): Ingresos: 12.986 M$ (-12% vs +13.246 M$ e); Costes: 9.563 M$ (-3% vs 9.601 M$ e); Provisiones: 35 M$ (vs 74,1 M$ e vs 24 M$ en 3T 2021); BNA: 2.632 M$ (-29%; vs 2.609 M$ e) – equivalente a un BPA de 1,47$/acc (-25,7%; vs 1,60 e). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Las ratios de capital son buenas (CET1 ~14,8%) y la […]

Goldman Sachs planea una reorganización histórica: dividir sus negocios más grandes en tres divisiones

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Alphavalue/Divacons | Goldman Sachs planea dividir sus negocios más grandes en tres divisiones, emprendiendo una de las reorganizaciones más grandes en la historia de la firma de Wall Street. Goldman Sachs combinará sus negocios emblemáticos de banca de inversión y de trading en una sola unidad, mientras fusiona la gestión de activos y patrimonio en otra, según dijeron personas familiarizadas con el asunto.  Marcus, el brazo de banca de consumo de Goldman Sachs, será parte de la unidad de gestión […]

El beneficio de J.P. Morgan cae un -17% impactado por el incremento de las provisiones ante un peor escenario económico

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BancaMarch | Resultados J.P. Morgan 3T22: -17% en beneficio neto (9.700M$), con BPA de 3,12 dólares/título y +7,5% en ingresos (32.720M$). El grupo bancario estadounidense, líder mundial en volumen de activos bajo gestión, presentó un resultado decreciente pero por encima de lo previsto, impactado por el incremento de las provisiones ante un peor escenario económico. Destacamos los costes crediticios (1.500 M$), que incluyen una dotación a reservas netas de 808 M$ y de 727 M$ destinados a impagos, que comparó […]

La banca de inversión americana arranca la temporada de resultados 3T2022

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Renta 4 | Apertura con fuertes alzas (futuros Eurostoxx +1,9%, futuros S&P +0,7%), después del rebote ayer en Wall Street (+5% desde mínimos intradiarios) tras una primera reacción muy negativa a un IPC que sólo resultó ligeramente peor de lo esperado (Wall Street +1%/+1,5% desde el cierre europeo). Hoy el principal foco de atención de los mercados estará en la presentación de resultados de la banca de inversión en Estados Unidos, donde se publicarán las cuentas del 3T22 de JP Morgan, Well Fargo, Morgan Stanley […]

La luz al final del túnel es una recesión de beneficios que la FED no puede parar

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Morgan Stanley | Ayer lunes el mercado rebotaba por el debate actual de que los tipos podrían haber tocado pico (ayer la renta fija repuntaba con claridad, quitando presión al mercado) ante las declaraciones de algún miembro de la FED la semana pasada que hablaban de la necesidad de intentar evaluar el impacto de las subidas ya ejecutadas. Un ISM manufacturero estadounidense, con sus componentes de nuevas órdenes y empleo por debajo de expectativas, y con varios de ellos ya en contracción ayudaban a consolidar este debate. […]

Los valores de EEUU ya descuentan muchas de las malas noticias

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J. P. Morgan | La Reserva Federal está endureciendo agresivamente la política monetaria en un intento de ralentizar la economía y moderar la inflación. Como resultado los riesgos de recesión han aumentado. Sin embargo, aunque el contexto económico puede deteriorarse aún más, los mercados de renta variable tienden a adelantarse a la economía real. Con la excepción de la crisis financiera global, el estallido de la burbuja de las puntocom y la profunda recesión a mediados de los 70, los […]