Morgan Stanley | A pesar de que los resultados parecían mejores en términos de Ebit a primera vista en realidad era por un extraordinario que impactaba los márgenes brutos. La realidad es que H&M sigue teniendo unas ventas débiles y los márgenes se ven impactados por efecto divisa, fletes bajo presión y descuentos.

La compañía tiene una estrategia en marcha para acelerar las ventas a través de marketing, distribución y producto pero la estrategia aún no ha dado tiempo a que de fruto.

De momento Grace Smalley, analista del sector, no sube sus estimaciones a la espera de ver el impacto de estas nuevas iniciativas.

Grace sigue prefiriendo Inditex (Equalweight).