Renta 4 | Según FT, VMED O2 está preparando una oferta junto al fondo de Private Equity InfraVía Capital, para comprar Netomnia, cuarta mayor operadora de banda ancha en Reino Unido. La oferta estaría valorada en unos 2.000 millones GBP (unos 2.300 millones de euros).

Netomnia cuenta con una red de fibra que cubre 3 millones de hogares y se sumarían a la red de Nextfibre, de VMED O2, para alcanzar un total de unos 21 millonesde UUII.

Esta operación acercaría a VMED O2 a Openreach de BT, líder del mercado con 30 millones de UUII y 21 millones con fibra total.  

Valoración: Noticia que confirma el interés de la directiva de participar en el proceso de consolidación en Europa. Aunque se esperaba que el proceso de consolidación en Reino Unido estuviera liderado por operadoras más pequeñas (AltNets) las dificultades financieras por las que están pasando complican sus posibilidades de realizar una oferta competitiva por Netomnia.

En el caso de VMED O2, advertimos que su múltiplo de endeudamiento está muy cerca del tope máximo (5,5x EBITDA) con lo que creemos que cuenta con escaso margen de endeudamiento adicional. P.O. 4,0. Mantener.