Banco Sabadell | El proceso de venta de Reebok, de la compañía de equipamiento deportivo y moda, Adidas, estaría avanzando con una oferta no vinculante, por parte de un inversor estratégico americano y cuatro inversores financieros interesados tras una primera ronda, según Bloomberg.

Opinión del equipo de análisis de Banco Sabadell:

Es una noticia de impacto limitado en la medida en que forma parte del proceso de venta ya anunciado a finales de diciembre’20.

Recordamos que el importe que se está rumoreando en mercado al que podría realizarse es ~1.000 M dólares, lo que implicaría un múltiplo de 0,5x sobre ventas pre-Covid, muy inferior a las ~2,5x a las que cotiza Adidas (sobre ventas 2019) y a los ~2.400 M dólares que se rumoreó en un principio (implicaban ~1,3x ventas pre-Covid).

En todo caso, el impacto de la operación es limitado, supondría ~1,4% sobre capitalización (y vs posición de caja neta de 826 M euros en 2020).

Recomendamos Comprar y un Precio Objetivo bajo revisión.