Bankinter | Apple publica resultados mejores de lo esperado, pero tanto las ventas en China como los mensajes para el 1T´24 decepcionan y el valor cae -2,9% en el mercado fuera de hora. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 119.575 M$ (+2% a/a) vs 117.970 M$ esperado, EBIT 40.373M$ vs 38.716M$ esperado y BNA 33.916M$ vs 32.320M$ esperado. Apple logra ingresos de 69.702M$ en el iPhone (que superan las expectativas de 68.554M$ esp). Destaca también el negocio de servicios, que continúa ganando peso y supone ingresos de 23.117M$ (vs. 23.367M$ esperado). Por otro lado, en China la compañía publica ventas de 20.819M$ (-13% a/a) que está por debajo de lo esperado (23.502M$ esp consenso).
Apple no publica guidance de forma oficial, pero en la conferencia de analistas señala que espera que los Ingresos en el 1T´24 estén 6.000M$ por debajo de lo que espera el consenso por debilidad de las ventas de I-Phone.
Opinión del equipo de análisis: Pese a batir expectativas en los resultados al mercado no le gustó la previsión para el próximo trimestre y la debilidad en China y lo recogió con caídas en el mercado fuera de hora (-2,9%). En cualquier caso, consideramos positivo que la compañía haya cumplido con las expectativas en el i-phone (donde había más dudas por parte del mercado) y que vaya progresivamente creciendo en su modelo de negocio de ingresos mixtos, donde la pata de servicios va ganando peso frente a los productos. Con visión de medio plazo continuamos teniendo una opinión positiva en la compañía.
En cuanto a los resultados de Amazon en el 4T23 baten las expectativas. Los ingresos ganan tracción y los recortes de costes elevan los márgenes. Buen desempeño tanto de la plataforma online como del negocio en la nube (AWS). Sube +6,8% en el after-market. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 169.961M$ (+14,1% a/a) vs 166.213M$ (+11,4%) esperado; EBIT 13.209 M$ (+382,6%) vs 10.491M$ esperado; BNA 10.624M$ (vs 278M$ en 4T22) vs 11.374M$ esperado; BPA 1,0$ vs 0,80$ esperado. Ingresos por divisiones: Norteamérica 105.514M$ (+13%), Internacional 40.243 M$ (+17%), Amazon Web Services (AWS) 24.204 (+13%). En 1T 2024 la compañía prevé Ingresos de 138.000M$/143.500M$ (vs 142.010M$ esperado), y un EBIT de 8.000M$/12.000M$ (vs 9.120M$ esperado por el consenso).
Opinión del equipo de análisis: Las ventas ganan tracción frente a los trimestres anteriores. Los Ingresos crecen +14% vs +13,0% en 3T, +11,0% en 2T y +9,4% en 1T. El foco estaba en la evolución de la plataforma online en la crítica campaña de Navidad y en la contribución de la IA a la demanda del negocio en la nube. En ambos factores, el grupo bate las previsiones. Las ventas en la plataforma online crecen +9% recuperando ritmos no vistos desde antes de la pandemia. El grupo declara que obtuvo ventas récord durante las jornadas de Black Friday y Cyber Monday, con más de 1.000 millones de productos vendidos. Los ingresos de AWS crecen +13% vs +12% esperado y +12% en los dos trimestres previos; además el Margen EBIT de la división alcanza 30%. La compañía prevé que ganen impulso en los próximos trimestres tras contratos con clientes firmados este mes e incremento futuro de la demanda de IA generativa, señalando que ésta será una fuente sostenida de crecimiento para el grupo.
Las medidas de eficiencia aplicadas y la potenciación de negocios con más margen que el de comercio electrónico está resultando exitoso. Los costes operativos caen -10% en el trimestre tras una reducción de plantilla de 35.000 empleados. El EBIT alcanza 13.209 M$ vs 2.737 M$ en 4T22, mejorando el margen hasta 7,7% vs 1,8% un año antes y 6,3% esperado. El CEO declara que Amazon se va a convertir un jugador muy relevante en la IA. En este sentido, el grupo ha firmado una alianza con la compañía de IA Anthropic en la invertirá hasta 4.000M$. El valor sube +6,8% en el after-market. Amazon forma parte de nuestra Cartera de Valores americana.
Meta Platforms.– Resultados 4T 2023 mejores de lo estimado y lanza buenas guías . Anuncia el pago de su primer dividendo y extiende el plan de recompra de acciones. El valor sube +14% en el aftermarket: Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 40.111M$ (+25% a/a) vs. 39.000M$ estimado, EBIT 16.384M$ (+156%) vs. 15.520M$ y BNA 14.017M$ (+201%) vs. 12.840M$ estimado. Los usuarios activos mensuales alcanzan 3.070M (+3% a/a) vs 3.050M el trimestre anterior y 3.060M estimado. Los ingresos medios por anuncio crecen en lugar de caer, como se estimaba (+2% vs. -6% en el trimestre anterior y -4,1% estimado). Pese a que el número de anuncios aumenta menos de lo esperado (+21,0% vs. +31,0% anterior y +24,6% estimado).
Opinión del equipo de análisis: Cifras mejores de lo estimado. La principal preocupación era la evolución de los ingresos por publicidad. Meta lanzó un mensaje muy cauto en el 3T. Se mostró preocupada por la ralentización de la economía y su impacto en los ingresos por publicidad. Sin embargo, esta partida alcanza 38.706M$ en el 4T (+24%) vs. 37.800M$ estimado. Además, las guías para el próximo trimestre también superan las estimaciones del
consenso: 34.500M$/ 37.000M$ en ingresos vs. 33.600M$ estimado. Otro punto relevante era la guía de costes y Meta confirma que quedarán en el rango 94.000M$/99.000M$ en 2024, como anticipó en el 3T. Finalmente, anuncia el pago del primer dividendo de su historia: 0,50$/acción (rentabilidad por dividendo de 0,13%) y una ampliación de su programa de recompra de acciones por 50.000M$ (5% de su capitalización). En definitiva, buenas noticias que impulsan al valor +14% en el aftermarket.
