Banc Sabadell | Resultados 1T23 positivos en EBIT (5.747 millones de euros vs 5.337 millones de euros BS(e) y 5.284 millones de euros consenso) gracias a la sólida evolución del pricing que compensa el peor mix ante la creciente disponibilidad de modelos. En línea con lo previsto tanto Audi como Porsche continúan siendo la punta de lanza, en todo caso el segmento volumen se ve favorecido por las mayores entregas mejorando los márgenes en +170 pbs hasta 5,3%. En China, elemento que genera mayor incertidumbre actualmente, la compañía manifiesta que están viendo una clara recuperación en abril, en todo caso pensamos que la clave estará en los mensajes alrededor de este tema.

Valoración:
Publicación positiva si bien creemos que una vez más todo el foco estará en la evolución en China, siendo éste el catalizador que necesita la acción para recuperar gran parte del terreno perdido (-8% vs ES50 en lo que va de año).

Volkswagen: Comprar (Cierre 124,22 euros; Precio Objetivo 205 euros).