Bankinter | Se acelera el crecimiento del stock de crédito al sector privado hasta +2,3% en enero (vs +2,0% ant.) gracias a la demanda empresarial. En particulares, el crédito aumenta +1,3% (vs +1,1% ant.) con un crecimiento de la financiación a empresas de +2,0% (vs +1,7% ant.).

Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para la banca europea que acumula una subida de +26,3% en 2025 (vs +11,8% la bolsa europea) gracias a 3 factores clave: (1) el repunte esperado en la demanda de crédito y un coste del riesgo/CoR bajo, aminoran la presión en márgenes derivada de las bajadas de tipos del BCE, (2) una política de remuneración atractiva para los accionistas (dividendo & recompras de acciones) y (3) unos múltiplos de valoración razonables (rango en P/VC de 0,5/1,3x con PER 2025e ~6,5/11,0x).