Bankinter | El año 2025 termina con cifras débiles y peores de lo estimado. La evolución operativa es floja (ventas -2%) y la restructuración del negocio de eléctricos, entre otros, provoca un impacto negativo de -25.400 M€. La Compañía había sobrestimado la demanda de eléctricos y a principios de febrero anunció que iba a reducir
capacidad antes de amortizar las inversiones realizadas. Para 2026 la compañía espera lograr un crecimiento de dígito simple/medio en ingresos, un margen EBIT ajustado de dígito bajo/simple y mejorar la generación de flujo de caja, que será positiva en el negocio industrial en 2027 (-4.525 M€ en 2024). Nuestra opinión sobre el valor continúa siendo negativa. Mantenemos recomendación de Vender y revisamos precio objetivo tras los resultados de 2025 hasta 5,9 € (desde 7,9 €).