Bankinter | Los resultados en el 1T 2022 despuntan gracias a las disrupciones en el transporte y la recuperación del segmento B2B (Business-To-Business). Las principales magnitudes vs esperado por el consenso (Bloomberg) son: Ventas 22.593M€ (vs 20.920M€ esp.); EBIT 2.159M€ (vs 1.912M€ esp.) y BNA 1.351M€ (vs 1.122M€ esp.). Modifica el guidance de EBIT para 2022, pasando de 8.000M€ al rango 7.600M€/8.400M€ (vs 7.923M€ esperado por el consenso). Para 2024 lo mantiene en 8.500M€ (vs 8.359M€ esp.)

Opinión del equipo de análisis: Siguiendo la línea del sector, Deutsche Post publica unos resultados del 1T 2022 muy fuertes, beneficiado principalmente por las disrupciones en las cadenas de suministro y el transporte. Las Ventas baten ampliamente lo esperado y crecen +19,8% a/a, destacando la división de fletes y transporte internacional (+58,4% a/a), que es la que más crece. En cambio, el ecommerce y el servicio postal alemán dan muestras de agotamiento al retroceder por primera vez -0,7% a/a y -6,3% respectivamente. Esta situación es lógica, ya que ante la mejora de la situación sanitaria por el Covid se espera que el comercio electrónico ralentice su crecimiento y que el segmento B2B (Business-To-Business) siga recuperándose. Por último, la ampliación del rango del guidance para este año es normal ante la incertidumbre que provoca los confinamientos en China por el Covid, principalmente, y el desarrollo del conflicto Rusia/Ucrania, del que se ve menos afectado ante la poca exposición directa a Rusia y las herramientas para trasladar el aumento de costes al cliente. En definitiva, resultados muy buenos que tendrán impacto positivo en la sesión. Mantenemos la recomendación de Comprar, aunque ponemos el Precio Objetivo en revisión (56,50€ anterior).