Bankinter | Cae -11% en el aftermarket tras malos resultados 1T 2025 (junio/agosto) y recorte de guías. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 21.579M$ (-1% a/a) vs 21.933M$ esp., EBIT 1.208M$ (-24%) vs 1.635M$ esp., BNA 892M$ (-23%) vs 1.172M$ esp. y BPA 3,60$/acc. (-21%) vs 4,77$/acc. esp. Por último, de cara a su año fiscal 2025 rebaja sus guías de crecimiento de Ingresos hasta dígito sencillo bajo (vs dígito sencillo bajo o medio anterior y +2% esperado por el consenso) y las de BPA hasta el rango 20,00$/21,00$/acc. (vs 20,00$/22,00$/acc. anterior y 20,53$/acc. esperado por el consenso.

Opinión del equipo de análisis: Malos resultados de la compañía, afectados por un aumento de los costes operativos y un cambio en el mix de negocio. La demanda de servicios prioritarios/premium cayó ya que los clientes (entre los que se incluyen en buena parte compañías industriales) optaron por opciones de transporte más lentas, pero más económicas. Además, los volúmenes de envíos en EE.UU. retrocedieron ante una ralentización de la demanda en el segmento B2B (Business-To-Business), es decir, entre empresas. Las guías también se revisaron a la baja, lo que parece indicar un entorno económico algo más desafiante para la compañía. La parte positiva es que siguen con el proceso de restructuración interna y el programa de transformación DRIVE en el que se encuentran inmerso. El objetivo es recortar costes de forma permanente (1.800M$ ya conseguidos en 2024, pero espera más de 2.200M$ en 2025 y 2.000M$ en 2027) y así ganar tanto en rentabilidad como en eficiencia. Aquí se incluye la reciente integración de los segmentos de Transporte terrestre, Servicios y Express en una única unidad. Pese a lo comentado, nuestra visión sobre FedEx sigue siendo positiva y pensamos que es una buena oportunidad de entrada debido a la senda de ligera recuperación de volúmenes en próximos trimestres (especialmente en segmentos de ecommerce con la llegada de la temporada de Navidad, Acción de Gracias y Black Friday), una progresiva mejora del entorno económico a medida que continúan las bajadas de tipo, la posible venta o escisión de la unidad de Fletes/Transporte de Mercancías (comentada en el anterior trimestre) y al proceso de restructuración interna en el que se encuentra inmerso la compañía. FedEx está incluida en el Top Selección USA.