Banc Sabadell | El Consejo de la compañía comunicó el miércoles la decisión de recortar la recompra de acciones a 1.500 millones de dólares en el 4T25 (vs 2.000 millones de dólares al trimestre en 9 meses 2025), con lo que el importe total de 2025 alcanzará los 7.500 millones de dólares (5,1% yield). Para 2026 esperan que se sitúe en un rango de 750 / 1.500 millones de dólares al trimestre con el Brent situado en un rango 60 / 70 dólares/b (vs 68 dólares/b actualmente).

Valoración:

Noticia negativa, de impacto limitado. Recordamos que el compromiso de TotalEnergies en la remuneración al accionista pasa por distribuir >del 40% del FCF operativo, con lo que el entorno actual de precios más bajo justificaría esta medida, que ayuda a defender el dividendo (DPA’25 3,20 eur/acc.; 6% yield).