Bankinter | Una vez más sorprende positivamente en resultados, esta vez gracias a la banca de inversión y el trading. Principales cifras 3T 2025 comparadas con el consenso: Ingresos: 46.427 M$ (+9,0% vs 45.493 M$ e); Costes: 24.281 M$ (+8,0% vs 24.298 M$ e); Provisiones: 3.403 M$ (+9,0% vs 3.069 M$ e); BNA: 14.393 M$ (+12,0%) que es equivalente a un BPA de 5,07 $/acc (+16,0% vs 4,81$/acc. e).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La banca de inversión (+16,0% en ingresos), el trading (+33% en acciones y +21% en bonos) y la actividad comercial (+7% en inversión crediticia y +6,0% en depósitos) explican el buen momento en resultados. JPM tiene exceso de liquidez (LCR ~110%), una rentabilidad/RoTCE interesante (20,0% vs 21,0% en 2T 2025) y revisa al alza el guidance 2025 por segundo trimestre consecutivo (Margen de intereses ~95.800 M$ vs 95.500 M$ ant.)

JPM es una de nuestras entidades favoritas en Estados Unidos: porque: Lidera la banca comercial en rentabilidad (vs BoA, Wells Fargo & Citi) con una de las mejores ratios de eficiencia (costes/ingresos) del sector (51% vs 52% en 2T 2025). En definitiva, los fundamentales son sólidos y justifican los múltiplos de valoración actuales (PER 2025 ~14,7x y P/VC~2,8x vs ~2,2x de media histórica a 5 Años).

JP MORGAN (Cierre: 302,1$; Var. Día: -1,9%; Var. 2025: +26,0%):