BT cotiza barato, a 8x PE marzo 25e: Overweight, P. O. 260 £

BT-Logo

Morgan Stanley | Terence Tsui piensa que el aumento de capex (con ventajas fiscales) comunicado en la presentación de resultados 1Q23 fue una buena idea en la estrategia a largo plazo de la compañía. Además destaca que el entorno competitivo para Openreach va a ir mejorando, gracias a los cambios en precios al por mayor aprobados por Ofcom, que aumentará la competición con los Altnets, y que además sufren un mercado con falta de funding barato y de ingenieros. Según el analista esto justifica una valoración mayor para Openreach que el 5.5x EV/EBITDA al que cotiza en SOTP. El aumento del 14% en precios al consumidor, soporta la estimación de crecimiento de 7% EBITDA. El analista cree que BT cotiza barato, a 8x PE Mar25e y reitera su PT a 260 GBp.


BT, OVERWEIGHT, 260 GBp