Morgan Stanley | Jamie Rollo ha revisado a la baja el BPA entre un 13-22% debido a unas menores expectativas de EBIT, a unos mayores costes financieros y las acciones adicionales de la primera mitad de la emisión de derechos propuesta de €1.6 – 1.8bn para pagar el WSF.

Jamie no modela todavía la segunda mitad, ya que el plan de recapitalización no está confirmado, pero señala supondría un rerating hasta 14x P/E (desde 11x actual), lo que no ve tan atractivo teniendo en cuenta la generación mínima de FCF y los múltiplos del grupo.

TUI, UNDERWEIGHT, DE 140P A 130P