Morgan Stanley | Nuestros analistas piensan que los bancos italianos volverán a presentar un fuerte NII en 1T23, dado el limitado efecto pass through en los depósitos por el momento con la beta de los mismos todavía en el 6% y se mantiene un 3% por encima de las estimaciones de consenso. La calidad de los activos que además tiene la banca italiana hace que sea muy probable que suban guidance por encima de 6Bn€ o incluso más a lo largo del año. Los márgenes de depósitos deberían más que compensar la desaceleración de los préstamos (-0.2% QTD en hipotecas y préstamos -0.6%). Otro área a monitorizar son las comisiones que dada la volatilidad en los mercados por la incertidumbre pueden resentirse. INTESA, OVERWEIGHT, DE 3.30€ A 3.40€. UNICREDITO, OVERWEIGHT, DE 21€ A 23€