Morgan Stanley | La corrección del lunes vino por consideraciones macro (1) mayor CoE por incertidumbre política; 2) potencial menor crecimiento y por ello menor crecimiento de préstamos/depósitos/comisiones; más que por temas específicos de los bancos tras el anuncio de elecciones anticipadas por el resultado de las elecciones europeas.

Aunque desde el punto de vista fundamental Giulia Miotto cree que la corrección ha sido exagerada (de hecho, solo un 20-40% de ingresos vienen Francia), reconoce que los bancos franceses pueden seguir débiles hasta que sepamos los resultados de las elecciones (7 julio). No modifica estimaciones ni CoE asumido. Actualmente no tiene ningún OW porque desde un punto de vista relativo tienen un perfil más complejo y menor capital que el resto de bancos europeos.