Las acciones de Merck retrocederán un 7-10% tras el sorprendente fracaso y la interrupción del producto líder en oncología xevinapan

Laboratorios Merck

Morgan Stanley | Nuestro analista Thibault Boutherin espera que las acciones retrocedan un 7-10% tras el sorprendente fracaso y la interrupción del producto líder en oncología xevinapant. El analista estimaba un peak de ventas de 1,25 Bn € para el producto (PoS del 70%), contribuyendo con 644 M€ en 2030 (7% de las ventas de HC / 2% para el grupo). La eliminación de xevinapant de sus pronósticos reduce sus estimaciones de CAGR de ventas en Healthcare para FY24-30 del […]

Zalando tendrá complicado aumentar su base de usuaruis: de Over a Equalweight y P. O. de 28 a 24 eur/acc

zalando

Morgan Stanley | Luke Holbrook asume la cobertura de Zalando y baja la recomendación a Equalweight; prefiere Allegro en relativo (está creciendo su GMV y EBITDA de forma más rápida). Se sitúa en la parte baja del rango de GMV e ingresos que ha dado la compañía y cree que mucho depende de una recuperación macro y del entorno competitivo. Zalando cuenta con una base de usuarios activos de 50 millones, pero aumentar esta cifra de forma sustancial será complicado.

Jaguar Land Rover reitera sus perspectivas 2025/2026 y añade una visión a largo plazo de un margen Ebit del 15%

Jaguar Land Rover

Santander Corporate & Investment |  Durante su Día del Inversor, celebrado el miércoles, Jaguar Land Rover (Ba3 p, BB *+) reiteró sus perspectivas para 2025/26 y añadió una «visión» a largo plazo del margen EBIT del 15%. Antes del lanzamiento de importantes nuevos vehículos eléctricos de batería (Range Rover EV saldrá a finales de 2024, seguido por la nueva arquitectura de Jaguar EV a partir de 2025), el mensaje del equipo directivo se centró en la capacidad de JLR para exprimir […]

Recorte de las estimaciones de LVMH por la división de moda y artículos de piel: Equalweight, P. O. de 850 a 825 eur/acc

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Morgan Stanley | Ed Aubin recorta sus estimaciones de Ebit del grupo en el top line en un -1% y en el Ebit en -2% para 2024 y 2025. Esto sitúa las estimaciones de Morgan Stanley por debajo de consenso en un -1% y -3% respectivamente. Los recortes se dan sobre todo en la división de moda y artículos de piel donde los comentarios de la industria (sobre todo en China) y en nuestra conferencia, siguen siendo débiles. El título […]

La dirección de Kering confía en el resultado de la nueva colección de Gucci; se recomienda EQUALWEIGHT, P.O. de 365€

Tienda de Gucci

Morgan Stanley | Tras una cena con el CFO de Kering nuestros analistas destacan los puntos más importantes. El guidance fue reiterado: caída en el ebit 1S24 de -40-45% (desapalancamiento operativo por la contracción en el top line, pero también por una estructura de costes fijos más pesada) con expectativas de mejora de los márgenes de 1S a 2S de 100 a 150 p.b. gracias a mejoras en el top line y control de costes. El management también está confiado […]

Rio Tinto podría reanudar el proyecto de la mina de litio de Jadar: desbloquearía una mayor opcionalidad de crecimiento orgánico

rio_tinto_edificio

Morgan Stanley | Según un artículo del Financial Times (Serbia set to give green light to Rio Tinto lithium mine (ft.com)) el gobierno de Serbia se prepararía dar aprobación al proyecto de la mina de litio de Jadar, después de haber revocado la licencia en enero de 2022 por motivos medioambientales y de descontento público. Tras una reciente reunión entre el presidente serbio y el CEO de Rio Tinto, el presidente dijo que las «nuevas garantías» de Rio Tinto abordan las «estándares […]

La historia de Amazon se escribe robusta por encima de este nivel de 166 $

Almacén de Amazon

Renta 4 | Tercera acometida anual contra la zona de resistencia entre 190 y 192 dólares, nivel clave de máximos históricos de 2021. A nivel técnico, la estructura alcista desde los mínimos de finales de 2022 se mantiene poderosa por encima de 166 dólares, punto confluyente con los mínimos del pasado abril, reforzando un soporte clave. Las proyecciones teóricas alcistas del precio en el medio plazo apuntan hacia niveles de 260 dólares. Recomendación: MANTENER encima 166 dólares/ COMPRAR MEDIO PLAZO

Los bancos franceses pueden seguir débiles hasta que sepamos los resultados de las elecciones

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Morgan Stanley | La corrección del lunes vino por consideraciones macro (1) mayor CoE por incertidumbre política; 2) potencial menor crecimiento y por ello menor crecimiento de préstamos/depósitos/comisiones; más que por temas específicos de los bancos tras el anuncio de elecciones anticipadas por el resultado de las elecciones europeas. Aunque desde el punto de vista fundamental Giulia Miotto cree que la corrección ha sido exagerada (de hecho, solo un 20-40% de ingresos vienen Francia), reconoce que los bancos franceses pueden seguir débiles hasta que […]

Nestlé: menor expansión de márgenes que el consenso y pérdida de cuota de mercado en varias categorías; se recorta recomendación a EqualWeight

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Morgan Stanley | Nuestra analista Sarah Simon baja su recomendación en Nestlé a EW ante la incertidumbre de si la compañía será capaz de lograr un OSG premium vs el Sector (i.e en la parte media/alta de su rango de guidance 4-6%). De hecho, Simon estima una menor expansión de márgenes que el consenso, con un FCF decepcionante (dado el outlook de crecimiento). Además, su análisis de los end markets refleja una pérdida de cuota de mercado en varias categorías. […]

Saint Gobain ha aumentado su cuota de mercado, márgenes, perfil de crecimiento y ha mejorado su ratio de apalancamiento: merece un múltiplo mejor

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Morgan Stanley | Según el modelo de Cedar Ekblom, el cambio de estrategia de la compañía “Transform and Grow”, focalizándose en reducción de costes fijos y desinversión en activos con menor retorno/margen, han supuesto un aumento de 410bps en márgenes EBITDA vs 2018. La compañía ha conseguido aumentar márgenes en un periodo en el que los volúmenes en construcción han sido negativos durante ocho trimestres consecutivos… lo cual ilustra la resiliencia de la estrategia de la compañía. Sin embargo el […]