Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Carrefour sube un +6% tras saberse que la compañía está estudiando varias vías para impulsar su valoración

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Supermercado Carrefour

Morgan Stanley | Carrefour ha subido un +6% después de que en un artículo de Bloomberg se mencionase que la compañía está estudiando varias vías para impulsar su valoración. Las diferentes posibilidades son: 1.-Desinversiones, crecimiento a través de asociados y adquisiciones, o una reorganización operativa. Esto podría ser a través de la venta de activos inmobiliarios, activos bancarios de sus divisiones francesa, española o brasileña o partes de los negocios europeos. Esta ha sido la estrategia de Carrefour en los […]

Bancos europeos: las cifras de NII han salido mixtas (mejores en Reino Unido y nórdicos); Barclays, KBC, ISP y MB son los top picks

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Bancos

Morgan Stanley | Más de un 80% del market cap ha publicado ya, y de media el PPOP ha venido un 7% por encima de lo esperado gracias a no-NII y fuertes cifras especialmente fuera de la Eurozona. Los ingresos de comisiones y trading vienen un 3% por encima de consenso, especialmente IBD y WM, y el buen momentum de ambas divisiones debería continuar. Las cifras de NII han salido mixtas (mejores en UK y nórdicos). Las estimaciones de consenso […]

La estimación del coste por litigios en Lloyds aumenta de 1 bn£ a 2.1 bn£: de Overweight a Equalweight y P. O. de 70 a 65 £

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LLoyds Bank

Morgan Stanley | Tras la sentencia del Tribunal de Apelación del viernes sobre el modelo de comisiones de la financiación de autos en Reino Unido, Alvaro Serrano sube su estimación de coste por litigios en Lloyds de 1bn£ a 2.1bn£ (ahora asume que el 100% de la comisión tiene que devolverse vs el 50% previo). Los casos del viernes se han recurrido al Supremo, por lo que no hay nada definitivo aún y es posible que el nuevo escenario base […]

Porsche, BMW y Mercedes, las más expuestas ante un aumento de las tarifas a los coches importados de Europa

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porsche_logo

Morgan Stanley | Javier Martinez Olcoz y Ross MacDonald hacen un estudio de los posibles escenarios de un aumento de tarifas a los coches importados de Europa y el posible recorte de impuestos. Los coches Europeos tienen un incremento de tarifas del 2.5% mientras que los americanos vendidos en Europa de un 10%. Las tarifas para los camiones y camionetas son del 25%. Los coches con más riesgo a la subida de tarifas son los todoterrenos y las berlinas, pero […]

La proyección de un ROTE 2025 en 9,7% no está reflejada en la actual valoración de Deutsche Bank: Overweight, P. O. de 19,60 a 20 eur/acc

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Deutsche Bank

Morgan Stanley | Cotizando a 5x P/E 2025, Giulia Miotto reitera Overweight (OW). Cree que el rerating vendrá por una mejora en beneficios, y el 3Q es un ejemplo de ello. Cree que los ingresos serán la principal fuente de upside, mientras que las provisiones son el principal riesgo. Sube estimaciones de ingresos para 2024/25 y BPA en un 1% (situándose un 4-7% por encima de consenso). Proyecta el ROTE’25 en 9.7% (consenso 8.8%), algo que no está reflejado en […]

Salvo en ingresos, los resultados de Tesla baten las estimaciones pero tiene un objetivo de ventas demasiado agresivo: Vender

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Sede de Tesla

Bankinter | Resultados 3T 2024 baten estimaciones. El valor avanza +12% en el aftermarket. Pese a ello, mantenemos nuestra recomendación en Vender. Anunció tras el cierre sus resultados del 3T. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: ingresos 25.182M$ (+8% a/a) vs. 25.427M$ estimado, EBIT 2.717M$ (+54%) vs. 1.960M€, BNA 2.505M$ (+8%) vs. 2.065M$ estimado y BPA 0,72$ (+9% a/a) vs. 0,60$ estimado. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Cifras que baten estimaciones, salvo en ingresos. Lo más importante es […]

Las telecoms han sido «outperformers» en los últimos tres meses con un retorno total del 12%; Deutsche Telekom, Swisscom y BT, top picks

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Swisscom

Morgan Stanley | Nuestra analista Nawar Cristini recopila los 10 gráficos más relevantes del sector, después de que haya sido el mejor en los últimos 3 meses, ofreciendo un retorno total del 12% y batiendo al mercado en un 10%.  Este comportamiento ha sido generalizado. Top down, el equipo de estrategia europeo sigue positivo en el sector y bottom up hay 3 aspectos positivos: mejora de EBITDA por precios y apalancamiento operativo; menos intensidad de capital; opcionalidad de M&A por […]

Difícil upside en Vinci hasta que la política y la macro se estabilicen en Francia: Overweight, P. O. de 132 a 130 eur/acc

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Autopista en Francia gestionada por Vinci

Morgan Stanley | Nic Mora recorta estimaciones aunque se mantiene Overweight (OW) sobre Vinci. Nic plantea dos dinámicas: (1) una moderación en actividad de operaciones (debido al entorno macro), siendo 3Q24 el primer test, especialmente para autopistas y actividades de ciclo corto ( Vinci Energies ) ; (2) su maquinaria de M&A funcionando a todo gas (>7b EUR de operaciones YTD). Nic ve difícil más upside en el valor hasta que la política y macro en Francia se estabilicen, las […]

Los bancos italianos podrían ver presiones en NII, impulsadas por los bajos volúmenes de préstamos y depósitos

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Banco_Italia

Morgan Stanley | Pamela Zuluaga (analista) ve probable que los bancos italianos vean presiones en NII, impulsadas por los bajos volúmenes de préstamos y depósitos, además de una ligera mayor transmisión en los depósitos. Por otro lado, aunque espera que la recuperación de la actividad en M&A de respaldo a las comisiones en IB, anticipa que un Net New Money y un mix de AuM débiles pese sobre las comisiones en Asset Managemt (pese al incremento de los AuMs). A […]

Los vientos de cara golpean a ASML antes de lo esperado: se rebaja P.O. de 800 € a 680 y se mantiene recomendación de EqualWeight

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asml

Morgan Stanley | Los headwinds que nuestro analista Lee Simpson planteaba de cara a 2026 para ASML Holdings cuando bajó la recomendación a neutral en septiembre se están materializando antes de lo esperado. Con la bajada de expectativas y de-rating que se había producido desde julio, el experto pensaba que esta publicación de resultados podía ser favorable. Esto no ha sido así debido a que una serie de dinámicas se han acelerado: normalización de China, débil gasto de Intel, incertidumbre […]