La contención de costes no evitará que el margen de Adolfo Domínguez se hunda
LightHouse | Revisamos las estimaciones para 2020e-2021e de Adolfo Domínguez (ADZ) por la segunda ola del Covid19, impactando especialmente a la industria de la moda (c. -40% a/a en el consumo “no esencial”). La pérdida del 1T (ventas a “precio completo”; marzo, abril, mayo), junto al impacto de los nuevos confinamientos (afecta a c. 30% de sus puntos de venta), contraerán en mayor medida los ingresos (EUR 76,0Mn 2020e, -35,2% a/a), retrasando la vuelta a niveles pre-crisis c.+2y (EUR 105,2Mn […]