Morgan Stanley | En los últimos cinco días se ha vuelto a batir récord histórico de volumen operado (250m) en futuros de dividendos sobre bancos europeos (SX7E), con bloques operados de hasta 4k contratos. El mayor volumen se ha concentrado en el contrato diciembre 2024, que ha perdido parte del rally de c.34% que llevaba acumulado desde octubre y que terminó con la curva a plazo invertida, ya que los inversores no compraron tanto el largo plazo.

La curva de futuros de dividendos se ha mantenido invertida a pesar del reciente sell-off, habiendo visto caídas de magnitudes similares entre vencimientos Dec24 y Dec26 en lo que va de mes. Sin embargo, la curva de dividendos de consenso mantiene la pendiente positiva, con el descuento del contrato divs SX7E Dec24 vs consenso en c22% y de c37% para Dec25… tendencia que se repite entre la curva de div futs del SX5E y el consenso de dividendos.