Morgan Stanley | Chetan Ahya (responsable de la macro ASIA/EMs) mantiene sus estimaciones de crecimiento del PIB Chino en 2023 por encima del consenso (6.6% 4Q/4Q) apoyándose en el impulso de la reapertura. No obstante, reconoce que el crecimiento del PIB podría moderarse en el medio plazo debido al triple impacto de:
- dinámicas demográficas: la población en edad de trabajar ha ido disminuyendo desde el 2015
- un menor crecimiento de la productividad, y
- lo más importante… un elevado nivel de deuda.
De hecho, Chetan destaca que el ratio Deuda/PIB ha crecido significativamente en los últimos años … situándose muy por encima de lo niveles de renta per cápita de lo que suele estar.
