Fernando Rodríguez | El 67% -más de dos de cada tres- de una amplia muestra de 203 consejeros no ejecutivos de cotizadas del FT All Shares consultados por investigadores de la London School of Economics y la London Business School “sacrificarían valor para el accionista” con el fin de evitar “una controversia respecto a la retribución del CEO proveniente de proxys, empleados y consumidores”. Esta es una de las sorprendentes conclusiones, a decir de los propios investigadores, del informe “CEO compensation: evidence from the field”, elaborado bajo el paraguas del European Corporate Governance Institute, que también ha preguntado y hecho entrevistas individuales sobre diferentes aspectos de los incentivos para CEOs a otros 159 inversores institucionales que operan en el mercado británico de acciones. «Sorprendentemente”, explica este Informe, “el condicionante más fuerte” que encuentran los consejeros independientes al establecer los paquetes retributivos e incentivos para contratar o retener y motivar a los CEOs de sus empresas “es la necesidad de obtener el apoyo inversor.”
Consejeros e inversores tienen opiniones diferentes respecto al ránking de objetivos prioritarios que deben guiar las políticas de retribución del CEO. Así, el 67% de los consejeros encuestados cree que el objetivo crítico número 1 es “atraer al CEO adecuado” para la compañía, y en segundo lugar, con el 34% de las opiniones a favor, “diseñar una estructura de retribuciones que motive al CEO”. En el caso de los inversores, se invierten las prioridades, y la primera, con el 51% de las opiniones a favor, es la de incentivar al CEO, por delante del 44% que cree que contratar al mejor CEO es un objetivo secundario.
Tanto consejeros como inversores creen que “los incentivos financieros son relevantes para motivar al CEO”, pero de “importancia secundaria” frente a otros “más decisivos” para este propósito, y más personales para quienes desempeñan esta figura, como la “motivación intrínseca y la reputación personal”. Sin embargo, y aunque vean los incentivos financieros como secundarios, ambos colectivos creen que “motivar al CEO es la razón fundamental”, para ofrecerle retribución variable.
