Monex Europe | La conferencia anual de Jackson Hole entregó un mensaje de tranquilidad a los mercados, dejando el anuncio del tapering para un momento más avanzado en el año en medio de un marcado entorno de tensiones por la variante Delta. Si bien Jerome Powell destacó el progreso alcanzado por la economía hasta la fecha, también enfatizó sobre la alta sensibilidad de la política monetaria ante los potenciales riesgos que supone la última ola de contagios y la inclinación de la Fed hacia una política laxa frente a una creciente incertidumbre. Pese a que esta postura de política ya había sido ampliamente anticipada por el mercado, la reacción del dólar a la baja fue notable. Probablemente ese movimiento respondió a la ratificación de que la reducción de las compras de activos no estará conectada de forma alguna con una posible subida de los tipos de interés, un mensaje que la Fed se encargará de afirmar en presentaciones sucesivas. En este sentido, nuestra convicción de que el anuncio formal del tapering se mueva para la reunión de noviembre cobra mayor firmeza, ya que este encuentro no coincide con proyecciones sobre la ruta de los tipos de interés. El dólar espera ahora la siguiente señal de política para la Reserva Federal, que vendrá en la forma de nóminas no agrícolas a finales de la semana.