Pocas novedades en el BCE hasta la reunión de junio

German Garcia Mellado

Germán García Mellado (A&G Banca Privada) | Esperamos que la reunión de política monetaria del 22 de abril sea de escasa relevancia. Tras haber incrementado “de manera significativa” el ritmo de compras de bonos del PEPP desde la última reunión (de 14.000 a casi 17.000 millones de euros semanales), no esperamos que la autoridad monetaria aporte novedades en este sentido, a la espera de la reunión de junio donde decidirá el nuevo ritmo compras con la actualización de las expectativas macroeconómicas.

Esperamos una actitud de “esperar y ver” por parte de la autoridad presidida por C. Lagarde, antes de adoptar nuevos cambios en política monetaria. Las rentabilidades nominales de los bonos soberanos desde la reunión de marzo han continuado repuntando debido a unas mayores expectativas de inflación, pero con las rentabilidades reales bastante estables (que es lo que preocuparía al BCE). Tampoco se han visto grandes movimientos en los bonos periféricos, con un comportamiento similar a los de los bonos de países centrales.

Lagarde debería mostrar un posicionamiento de optimismo cauto sobre el crecimiento económico, y prudente respecto a los datos de inflación a futuro.

Todas las miradas estarán puestas en la rueda de prensa, por si Lagarde diera alguna pista sobre los siguientes pasos a dar, sobre todo de cara a la reunión de junio.