Bankinter | Naturgy (NTGY) ha convocado para mañana un consejo en el que, además de revisar los resultados del primer semestre (que serán presentados el próximo 21 de julio) se someterá a análisis el posible reparto de funciones del actual presidente, Francisco Reynés, que en la actualidad acapara todo el poder ejecutivo. Reynés, presidente de Naturgy desde enero de 2018, fue renovado por cuatro años en la junta del pasado marzo. Por presión de los inversores, Reynés va a proponer a los grandes accionistas (La Caixa, CVC, GIP e IFM) el fichaje de Ignacio Gutiérrez-Orrantia (directivo de Citi) como su segundo. El consejo de mañana debe debatir si se aborda un proceso formal de búsqueda de más candidatos y, en todo caso, qué funciones deberían atribuirse a ese segundo de Reynés y qué calificación tendría su puesto.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Además de un reparto de funciones, el objetivo de Reynés al proponer a Ignacio Gutiérrez-Orrantia es reactivar el plan Géminis, de escisión (spin off) de Naturgy en dos grupos, un proyecto en el que Gutiérrez-Orrantia, como directivo de Citi, ha trabajado directamente con Reynés. La operación, anunciada en febrero del año pasado, se paró debido a la volatilidad en los mercados energéticos (derivada de la guerra de Ucrania) y a la oposición del Gobierno. El consejo de Naturgy deberá analizar la conveniencia o no de cambiar la estructura de la presidencia incorporando a un segundo que asuma parte de los poderes ejecutivos. Después, habría que abrir un proceso formal de selección de candidatos. Gutiérrez-Orrantia puede no ser el único. El consejo de Naturgy lo componen ahora doce miembros, incluido Reynés, que es el único consejero con la categoría de ejecutivo. El resto son independientes y dominicales, en representación de La Caixa (3) CVC (2), GIP (2) e IFM (1). Los estatutos tienen fijado un número máximo de quince. Sería relativamente fácil nombrar un segundo de Reynés con la categoría de consejero ejecutivo, bien como consejero delegado o bien como consejero director general.

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