Banc Sabadell | Los tribunales no estarían atendiendo la pretensión de Aena de elevar al Tribunal Constitucional la reclamación sobre la ley que vincula las rentas comerciales al tráfico aéreo, según prensa. 

Las mismas fuentes señalan que en concreto la Audiencia Provincial de Madrid rechazó en un auto del pasado 1 de Febrero la cuestión de inconstitucionalidad alegando que en este caso “no existen indicios de inconstitucionalidad de la norma”. 

Dicho planteamiento sería una de las principales líneas de la defensa de Aena en los 40 casos que tiene abiertos la compañía por los contratos de arrendamiento. 

Recordamos que el pasado septiembre se aprobó en el Congreso la enmienda que obliga a Aena a rebajar las rentas a las tiendas y restaurantes por el efecto Covid. Así Aena no cobrará las RMG entre el 15 de marzo y el 20 de julio de 2020 y a partir de entonces solo cobrará la parte proporcional del tráfico de cada aeropuerto hasta que el flujo de pasajeros vuelva al nivel de 2019. Según Aena esto tendrá un impacto de 1.350 millones de euros en menores ingresos hasta 2025 (6,2% de la capitalización), incluyendo en esta cifra tanto el periodo del Estado de Alarma como los meses sucesivos hasta la fecha en la que Aena ya había propuesto una rebaja de las tarifas a sus inquilinos. Si bien parte de esa pérdida de ingresos ya estaba totalmente asumido que no se iba a cobrar y suponían ya 800 M euros (3,8% de la capitalización). 

Por el momento, noticia sin impacto una vez que el mercado no descuenta el éxito de Aena en esta cuestión. Así, cualquier resultado mínimamente favorable a los intereses de Aena podría suponer un catalizador para el valor, si bien, no pensamos que esto sea clave en el equity story de la compañía que se centra actualmente en la recuperación del tráfico aéreo. 

Aena: Vender (Cierre 143,65 euros; P.O. 136,50 euros).