Bankinter | Resultados 3T2024 mejores de lo esperado. Recorta el dividendo -10%, en línea con lo esperado. Impacto Neutral hasta conocer desenlace del régimen fiscal de SOCIMIs.

Rentas brutas +5,4% hasta 125M€ (vs. 124M€ estimado); EBITDA +17,0% hasta 111M€ (vs. 108M€ estimado); FFO (flujo de caja) 81M€ (vs. 73M€ estimado). La ocupación de la cartera aumenta ligeramente -16p.b. hasta 95,6% vs 95,4% anterior. El LTV se reduce hasta 27,4% vs 35,6% anterior, tras la ampliación de capital.

Por último, la compañía ha anunciado un primer dividendo a cuenta de los resultados de 2024 (0,18 euros/acción), que implica un recorte del -10% con respecto al del año anterior (0,20 euros/acción).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Resultados 3T2024 mejores de lo estimado, aunque tendrá impacto neutro en cotización hasta conocer el desenlace del régimen fiscal de SOCIMIs. La compañía no detalla posibles impactos, por lo que se mantendrá por el momento la incertidumbre.

Con respecto al dividendo, el recorte está en línea con lo estimado. No creemos que se deba al posible cambio fiscal, sino a la fase de transición en la que se encuentra la compañía tras vender activos, ampliar capital y con el proyecto de centros de datos todavía en fase inicial.

Nuestra estimación de dividendo para el año completo es de 0,38 euros/acción, que implica una rentabilidad por dividendo del 3,9%, y debería incrementarse hasta 0,45 euros/acción en 2025 (4,6% de rentabilidad). Mantenemos la recomendación de Vender de forma táctica, a la espera de noticias con respecto al régimen fiscal de SOCIMIs.