Renta 4 | Telefónica (TEF) ha anunciado una oferta a los tenedores de varias emisiones de bonos híbridos y una nueva emisión. 

El valor nominal de los bonos sujetos a la oferta es de 3.250 millones de euros e incluye 3 emisiones.

Fechas: 22 de noviembre; límite de aceptación, 23 de noviembre; fijación del precio de recompra y anuncio de los resultados y 25 de noviembre; liquidación de las ofertas. 

Por otro lado, Telefónica ha realizado una emisión de bonos híbridos (perpetuos) con un valor nominal de 750 millones de euros. El precio de la emisión se ha fijado en el 100%, devengará un interés fijo del 2,88% anual hasta mayo 2028, de un 2,866% anual desde esta fecha hasta noviembre 2031 y del 3,116% anual desde esta fecha hasta mayo 2048 y del 3,866% anual desde esta última fecha. 

Valoración: 

Estaremos pendientes de los resultados de aceptación de las ofertas. Noticia esperada después de que Telefónica haya reducido en los últimos trimestres su endeudamiento de forma muy significativa. Telefónica continúa gestionando de forma proactiva su deuda híbrida y entendemos que el objetivo es refinanciar (y reducir el importe) de la deuda. Precio Objetivo 5,7 euros. Sobreponderar.