Renta 4 | Telefónica Brasil (Telefónica (TEF) 74,2%) cerró la compra de los activos de Oi que le correspondían por un importe de 1.063 millones de euros.

Telefónica Brasil pagó unos 966 millones de euros a fecha de cierre de la operación, en abril 2022.

El pago del 10% restante está sujeto a determinados ajustes de precio y potenciales obligaciones de indemnización.

Aparte, Telefónica Brasil asumió un compromiso de pago complementario por hasta unos 23 millones de euros sujetos al cumplimiento de ciertos objetivos por parte de Oi de los que 8 millones de euros fueron pagados a fecha de cierre, pagó unos 29 millones de euros por ciertos servicios transitorios y firmó un acuerdo de capacidad de transmisión de datos de unos 35 millones de euros pagaderos mensualmente en un periodo de 10 años.

Según prensa, y atendiendo a los cálculos de KPMG, asesor en la transacción, a Telefónica Brasil ahora le corresponderían unos 92 millones de euros retenidos y que Oi realice un pago adicional de unos 111 millones de euros. En total a Telefónica Brasil le correspondería recibir 203 millones de euros, en torno al 20% de valor de la transacción, y 602 millones de euros a las 3 entidades (TIM y Claro) que se adjudicaron los activos de Oi en la subasta.

Valoración:

Los títulos de Oi cayeron el lunes un 10% en Brasil, si bien la directiva ha rechazado las pretensiones de los 3 compradores. Esperamos impacto moderadamente positivo para Telefónica. Precio Objetivo 5,1 euros. Sobreponderar.