Morgan Stanley | 2023 fue un buen año para el sector de aeropuertos europeo, gracias a la reversión a la media de Aena, Fraport, Zurich vs ADP (que fue mejor en 2022), la sensibilidad a caídas en la curva de tipos a final de año y fuertes revisiones de beneficios al alza para Aena/Zurich frente a las correcciones en ADP.

En 2024 el analista espera un entorno algo más difícil para el sector, se posiciona buscando una buen momentum de mejora de beneficios, con perfil defensivo, en Aena (OW) como favorito, seguido de Fraport (OW), ADP (EW) y Zurich (UW). Los factores principales que para su orden de preferencia son (1) momentum de beneficios, (2) visibilidad en retail, (3) catalizadores, (4) valoración accesible y homogénea.

AENA, OVERWEIGHT, DE 180 EUR A 202 EUR

GROUPE ADP, EQUALWEIGHT, DE 124 EUR A 137 EUR

FRAPORT AG, OVERWEIGHT, DE 64 EUR A 74 EUR

FLUGHAFEN ZURICH, UNDERWEIGHT, DE 177 SFr A 187 SFr