El banco central (BoJ) sube los tipos de interés +25pb hasta 0,75% en línea con lo esperado. La decisión ha sido tomada por unanimidad y supone alcanzar el nivel más alto de tipos de los últimos 30 años. En el comunicado el BoJ hace referencia a que habrá más subidas de tipos si se cumple el escenario macro proyectado en octubre.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Tono hawkish/duro del BoJ. Sin embargo, nos mostramos algo escépticos acerca de la decisión y de los futuros movimientos al alza que plantea -tras el comunicado, yen -0,5% vs USD hasta 156,3-. Principalmente porque con la llegada de la nueva Primera Ministra (Sanae Takaichi), Japón afronta un importante reto en el plano fiscal. Los estímulos propuestos se centran en reactivar la demanda interna del país a través de, entre otros, recortes de impuestos. El paquete fiscal propuesto está cifrado en 21,3 bn JPY (ca. 137.000M$; equivalente ~3% s/PIB) y será financiado con más deuda lo que pone un interrogante en las TIR de los bonos japoneses. Principalmente porque la deuda de Japón es de ca. 230% s/PIB y tiene un déficit fiscal 2025e de -2,2%. ¿Riesgo de que suceda algo parecido con Liz Truss en Reino Unido en 2022? De momento es difícil de valorar, aunque la curva de tipos en Japón ya se ha desplazado considerablemente al alza. De hecho, tras el comunicado la TIR del bono 10A repunta +5pb hasta el 2,0% y la del bono 30A +4pb hasta 3,40%, próximo a máximos históricos. Veremos…