Bankinter | Ayer el IPC de Alemania repuntó más de lo esperado en diciembre hasta +2,6%. La inflación se situó en +2,6% anual desde +2,2% , cuando se esperaba un repunte más modesto hasta +2,4%.

Opinión del equipo de análisis: Decepcionante dato de inflación en diciembre al mostrar un repunte mayor al esperado. Sin embargo, esperamos que el IPC se modere en los próximos meses en un contexto de debilidad de la actividad económica, menores precios de la energía y subidas salariales más contenidas.

Por su parte, el IPC armonizado de Francia repunta hasta +1,8% anual en diciembre frente al +1,7% en noviembre. Sin embargo, el repunte es menor al esperado por el consenso que apuntaba a +1,9%. Esta sorpresa ligeramente positiva en inflación en Francia contrarresta de alguna manera el decepcionante dato de Alemania publicado ayer.

Fuera de los países de la Unión Europea, concretamente en Suiza, la inflación retrocede en diciembre hasta +0,6% anual desde +0,7%, en línea con las estimaciones del mercado. La Tasa Subyacente retrocede más de lo esperado por el consenso hasta +0,7% desde +0,9% ant y +0,8% estimado. Cuarto mes consecutivo con datos de IPC por debajo el 1%. El retroceso de la inflación, mayor de lo esperado en la tasa subyacente, proporciona argumentos al SNB para seguir recortando tipos para estimular el crecimiento y frenar el franco. De cara a 2025, lo más probable es que el SNB lleve a cabo dos bajadas adicionales en las próximas reuniones del 20 de marzo y 19 de junio hasta alcanzar el nivel de 0,0%.