Bankinter | Enfoque más “hawkish” (duro) de Nagel, el nuevo gobernador del Bundesbank. Expresó una persistencia de la inflación superior a lo esperado, lo cual crea “una necesidad de manual” (textual) de actuar al BCE. “Hay signos de que el aumento de los precios de la energía podría ser más persistente, que está afectando a otros bienes y servicios y que la demanda también está detrás de ello”. “Si uno mira la inflación y el escenario macroeconómico, hemosalcanzado un punto en el que es de manual la necesidad de actuar por parte del banco central”.

Opinión del equipo de análisis: Modestamente apreciatorio para el euro (1,142$/€ esta mañana). Retoma el enfoque “hawkish” que sostuvo Weidmann (dimitió en enero tras salir Merkel de la Presidencia de Alemania), como era de esperar y como ha sido la línea clásica de Alemania. En ese sentido no es nada nuevo. Sin embargo, transmite que la inflación ya no es de oferta, sino también de demanda (es decir, con efectos de segunda ronda) y, por eso, aporta una presión renovada sobre Lagarde (BCE), quien se expresó de manera confusa en la rueda de prensa posterior a la última reunión del BCE el 3 de febrero. Al contrario que en diciembre, Lagarde evitó en aquel momento afirmar tajantemente que sean improbables subidas de tipos de interés en 2022 y eso está en frontal desacuerdo con lo expresado ayer por Nagel.