Link Securities | Según datos oficiales de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), el índice de precios del consumo (IPC) de China repuntó un 0,7% en tasa interanual en noviembre, desde el aumento del 0,2% interanual del mes anterior, en línea con lo esperado por el consenso de analistas. La inflación alcanza de este modo su mayor nivel desde febrero de 2024. Los precios de los alimentos aumentaron en tasa interanual por primera vez en diez meses (0,2% vs -2,9%; octubre), apoyados por los rebotes de los precios de las verduras y la fruta frescas, unidas a una caída menos profunda del precio del cerdo. Además, la inflación no alimentaria aumentó más (0,8% vs 0,9%; octubre), impulsada por los programas de intercambio de los consumidores.

Los precios continuaron creciendo en la confección (1,9% vs 1,7%; octubre); salud (1,6% vs 1,4%; octubre); y educación (0,8% vs 0,9%; octubre). Mientras, los precios de la vivienda se mantuvieron planos (0,0%), tras haber aumentado un 0,1% previamente, mientras que los precios del transporte cayeron más (-2,3% vs -1,5%; octubre).

La inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos no preparados y la energía, aumentó un 1,2% en tasa interanual en noviembre, en línea con el incremento de octubre, y manteniéndose a su nivel más elevado en 20 meses.

En términos mensuales, el IPC cayó un 0,1% en noviembre, algo menos que el repunte del 0,2% esperado por el consenso, y tras haber registrado un incremento de 0,2% en octubre, en lo que supone su primera disminución en cinco meses.

Por su parte, la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) de China informó también de que el índice de precios de la producción (IPP) del país asiático bajó un 2,2% en noviembre, acelerándose ligeramente desde una caída del 2,1% de octubre, y marcando el trigésimo octavo mes consecutivo de contracción. La lectura es menor que la caída del 2,0% esperada por el consenso de analistas, reflejando la actual competencia en precios y una persistente demanda doméstica débil.

Los precios de los bienes de consumo disminuyeron a un ritmo mayor en noviembre en tasa interanual (-1,5% vs -1,4%; octubre), impulsados por mayores caídas en los precios de los bienes duraderos (-3,6% vs -3,2%; octubre), mientras que los precios de los alimentos (-1,5% vs -1,6%; octubre) y confección (-0,3% vs -0,3%; octubre) continuaron cayendo de forma modesta. En contraste, los precios de los bienes de uso diario aceleraron ligeramente su aumento en tasa interanual (1,1% vs 1,0%; octubre). Mientras, los precios de los materiales de producción se mantuvieron débiles (-2,4% vs -2,4%; octubre), con caídas persistentes en minería (-6,1% vs -7,8%; octubre); materias primas (-2,9% vs -2,5%; octubre) y procesos (-1,9% vs -1,9%; octubre).

En el acumulado a once meses (11M25), el IPP se contrajo un 2,7% interanual, mientras que en términos mensuales, el IPP aumentó un 0,1%, el mismo ritmo que en el mes de octubre.