Bankinter | El miércoles se publicaron las Actas de la última reunión de la Fed (25/26 julio). En esa ocasión la Fed subió tipos +25 p.b. hasta 5,25%/5,50% e insistió en seguir un enfoque dependiente de los datos en próximas reuniones. En las Actas la mayoría de los participantes insiste en la necesidad de seguir combatiendo una inflación, que permanece elevada (+3,2% en julio la tasa general y +4,7% la subyacente). En el lado opuesto, algunos miembros advierten del impacto negativo en la economía de las alzas de tipos y un par de ellos abogaban por no subir en julio.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Las Actas mantienen el enfoque data dependent al que Powell aludió en varias ocasiones en la reunión de julio y muestran discrepancias entre sus miembros. Sin embargo, la mayoría de los participantes expresa su preocupación por la inflación y cree que seguirá siendo necesario endurecer la política monetaria. Especialmente en un contexto en que el mercado laboral se mantiene sólido. Estos comentarios despertaron el temor a una nueva subida de tipos en septiembre y pesaron sobre la TIR del T- Note, que se sitúa ahora mismo en 4,31% vs. 4,20% antes de la publicación del documento. Ahora bien, nos parecen relevantes las diferencias entre los miembros. Algunos de ellos se muestran claramente preocupados por el efecto en la economía de las subidas de tipos y creen que el Comité debe considerar tanto el riesgo de no tomar suficientes medidas como el de extralimitarse.