Bankinter | La Creación de Empleo No Agrícola (Nov.) se situó por encima de lo esperado hasta 65k vs 50k esperado. La Creación de Empleo Privado sorprendió positivamente y alcanzó los 64k vs 50k. No obstante, las cifras de octubre reflejaron una notable debilidad del mercado laboral, con una destrucción de empleo no agrícola de -105k. La Tasa de Paro repuntó inesperadamente dos décimas hasta 4,6% (vs 4,5% esperado y 4,4% anterior), como consecuencia de un aumento proporcionalmente superior en el número de parados (+3% vs Sept.) que en la población activa (+0,2%). Los Salarios Medios/Hora desaceleraron hasta +3,5% a/a vs +3,6% esperado y +3,7% anterior.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

El dato de la Creación de Empleo No Agrícola de noviembre superó las previsiones, aunque la revisión de octubre confirmó una dinámica de empleo claramente más débil. Asimismo, la Tasa de Paro se situó en niveles máximos de los últimos cuatro años. La moderación en el crecimiento salarial parece coherente con esta debilidad, ya que las empresas tienden a subir los salarios cuando la contratación de nuevos empleados se vuelve más difícil. En conclusión, cifras más bien débiles de empleo y salarios desacelerando dan más argumentos a la Fed para continuar con su proceso de bajadas de tipos.