Bankinter | Conclusiones de las actas del BCE sobre la reunión de tipos del 29/30 de enero (1) Los datos macro más recientes invitan a pensar al BCE que en 2025 alcanzará el objetivo de inflación (presión salarial e inflación de servicios a la baja), (2) se dan las condiciones para una recuperación de la actividad (consumo e inversión al alza gracias a unas condiciones financieras/tipos más atractivas). La mejora del sector exterior está condicionada a que no escalen las tensiones comerciales, (3) En política monetaria, el BCE aboga por la flexibilidad sin comprometerse con una hoja de ruta para bajar tipos.

El entorno internacional es incierto, hay factores estructurales como el coste de la energía que exigen ganar en competitividad y explican la debilidad de la industria. En definitiva, el BCE se muestra confiado en alcanzar el objetivo de Inflación, pero aumentan los riesgos que afectan al crecimiento. En este entorno, lo más probable es que el BCE recorte los tipos de interés de referencia ahora en 2,75%(depósito)/2,90%(crédito) dos veces en 2025 (marzo -25 pb y abril -25 pb).