Bankinter | Las Transacciones de Vivienda caen -10% en diciembre (a/a) vs +11% en los dos meses anteriores. Es la primera caída desde febrero de 2021. De esta forma, cierra 2022 con 650k transacciones (+15% vs 2021). Por otra parte, según el Registro de la Propiedad, los Precios de Vivienda cayeron -0,4% de media en España en 4T 2022 (t/t) vs +0,1% anterior. Los de vivienda usada retroceden -1,1%, mientras que los de la nueva todavía se
incrementan (+2,5%). Cierra 2022 con una subida interanual del +6,7%.

Opinión del equipo de análisis: Primeros síntomas de debilidad del mercado de vivienda en España. Tanto transacciones como precios aflojan en el tramo final del año. Es el primer trimestre que los precios caen en España desde 3T 2020, por el COVID, y para encontrar otra caída intertrimestral hay que remontarse a 2014. Acusa: (i) Mayor coste de financiación hipotecaria, en un entorno de subidas de tipos; (ii) Menor tasa de ahorro de los hogares, por incremento de precios en bienes de consumo básico (energía y alimentación); y (iii) Menor atractivo de la inversión en vivienda para alquilar, con rentabilidad similar al bono español a 10 años. Mantenemos nuestras previsiones de caída: -5% en Precios de Vivienda y -18% en Transacciones entre 2023 y 2024.