Banco Sabadell | Según prensa, FCC estaría negociando con CPPIB la venta de entre un 20% y un 30% de su división de Servicios Medioambientales (45% EBITDA; 40% EV), que según el mismo artículo podría estar valorada (EV) en torno a 6.000 millones de euros.

Valoración: A falta de confirmar la operación y el precio de venta, la noticia sorprende teniendo en cuenta que FCC tiene ahora una posición financiera sólida (~2,4x DFN/EBITDA). Con todo, el impacto en valoración dependerá del precio de venta.

Recordamos que nuestro P.O. valora Servicios Medioambientales en 4.190 millones de euros (40% EV; 7,1x EV/EBITDA’22) por lo que si se vendiese en 6.000 M euros (~10x EV/EBITDA) tendríamos un impacto positivo superior al +>20% en valoración.