Renta 4 | Gestamp (GEST) a anunciado el lanzamiento de una oferta por importe de 500.000.000 euros de bonos senior garantizados con vencimiento en 2030. Ciertas filiales de Gestamp garantizarán los Bonos y se otorgarán garantías con cargo a las acciones de determinadas filiales españolas de Gestamp. Los fondos captados con la emisión serán destinados principalmente a refinanciar el endeudamiento existente.

Tras el proceso de prospección del mercado se ha fijado un cupón anual del 4.375% y cuya liquidación tendrá lugar en nueve días hábiles.

Valoración:

La intención de la compañía es aprovechar el actual entorno de tipos de interés y elevada liquidez en los mercados para reforzar su balance, refinanciando su deuda de manera que se postpongan los vencimientos actuales de la deuda y se reduzca el coste medio de la deuda en medida de lo posible.

Así, el cupón del nuevo bono es algo inferior al coste medio de la deuda actual de Gestamp, que cuenta con 2.217 mln eur entre deudas con entidades de crédito y títulos de deuda con un coste que se sitúa en un rango entre el 4,47% y el 5,88%. Además, la nueva emisión permitirá afrontar los vencimientos de 2026 (584 millones de euros) alargando la duración estos. Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo de 3,76 euros/acción.