Renta 4 | Apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%), en una sesión en la que el principal foco de atención estará en las referencias de precios de diciembre en Estados Unidos, donde se publicarán los Precios a la producción (con expectativas de moderación adicional tanto en la tasa general, +7,2%e i.a. vs +8% anterior y pico superior a +11% en marzo, como en la subyacente +5,9%e vs +6,7% anterior).

Interesante será también ver el componente de expectativas de inflación de los consumidores dentro de la confianza de la Universidad de Michigan (se espera estabilidad en +4,9% a 1 año y +3% a 5-10 años). Todos estos datos serán un anticipo del IPC de diciembre que conoceremos el próximo martes 13 diciembre y donde el consenso descuenta una nueva moderación en tasa general hasta +7,3%e vs +7,7% anterior (y pico +9,1% en junio) y subyacente hasta +6,1%e vs +6,3% anterior (pico +6,6% en septiembre). Estas referencias serán relevantes de cara a la decisión de la Fed del miércoles 14 diciembre, teniendo en cuenta que el mercado descuenta una moderación en el ritmo de subidas de tipos (+50 pb vs +75 pb en las últimas cuatro reuniones) a pesar del sólido informe oficial de empleo de noviembre.

Ya hemos conocido precios de noviembre en China: IPC +1,6% (vs +1,6%e y +2,1% anterior) y Precios a la producción -1,3% (-1,5%e y -1,3% anterior). Unos datos que muestran unos niveles de inflación contenidos y muy alejados de las economías desarrolladas y que facilitan la adopción de nuevos estímulos monetarios y fiscales en caso de que la economía china lo requiera, algo bastante probable en una salida de la política cero Covid que se antoja lenta y complicada (aumento del número de contagios ante el levantamiento de restricciones).