Renta 4 | Nueva jornada con los futuros europeos a la baja en apertura (Eurostoxx 50 -0,6%, S&P plano) tras un cierre negativo en Estados Unidos en zona de mínimos y con la TIR 10 americana marcando máximos desde octubre en 4,26%, y subiendo hoy por la mañana +4 pbs hasta 4,31%, lo que supone un aumento de c.+15 pbs desde el viernes.
Destacar la publicación de las Actas de la reunión de la Fed de julio donde comienza a no existir consenso dentro del seno de la institución sobre la dirección que debe tomar la política monetaria. Varios miembros votaron a favor de mantener los tipos, ante los riesgos existentes como consecuencia de haber subido las tasas de interés tan rápido. El documento plasma la preocupación de la Fed por la resistencia de la inflación y de que los precios no se normalicen advirtiendo de que existen presiones al alza en los precios, y de que la aplicación de una política monetaria tan restrictiva podría llevar a una desaceleración más intensa del crecimiento económico. De todo lo debatido, también destacó la intención, expresada también por varios miembros, de seguir reduciendo el balance incluso cuando termine el ciclo de subida de tipos y empiecen a recortarlos.
Cabe destacar los datos de ayer de precios conocidos en Reino Unido correspondientes a julio, con una tasa general moderándose más de 1pp hasta +6,8% i.a. (explicado por los precios de la energía), pero la subyacente manteniéndose tensionada, estable vs junio en +6,9%. Estas cifras muestran un entorno de precios aún bajo presión y sugieren que el Banco de Inglaterra podría volver a subir tipos en septiembre actualmente en 5,25% y con un mercado que descuenta una tasa de llegada del 6% para principios de 2024.
En el plano macroeconómico hoy se ha publicado la balanza comercial del mes de julio, con unas exportaciones que han caído por primera vez en dos años y medio (-0,3% vs -0,8%e y +1,5% previo) mientras que las importaciones descendieron -13,5% (vs -14,7%e). En Estados Unidos, contaremos con la encuesta manufacturera de la Fed de Philadelphia de agosto la cual podría mostrar un deterioro adicional vs mes anterior (-13,5 anterior y -10e).
